酷伯金融：高盛预言频频触礁，这样真的好么?

　　美联储决议脚步声渐行渐近，全球金融市场“屏气凝息”。周三(3月16日)出炉的美国CPI、新屋开工以及制造业产出等数据整体上表现强劲，美元多头“精神抖擞”一举拿下97关口。高盛在日内的报告中认为，

　　“相比去年9月份会议(当时对下行风险和点阵图下修的过多关注令金融状况收紧)，此次FOMC会议可能更像去年10月份的会议，当时美联储措辞鹰派，并令投资者上修了12月份加息的预期。”

　　高盛预计，FOMC会暗示今年将加息三次，这一加息速度慢于12月发布上次预估时暗示的2016年加息四次，但依然远高于市场所预估的一次加息。

　　高盛看好本次美联储决议将会给美元送来“佳音”。该行的首席外汇策略分析师布鲁克斯(Robin Brooks)认为，由于美联储将比市场预期的更为鹰派，美元的继续反弹还远未结束。他预计尽管今天将公布的利率决议可能不会加息，但美联储会比市场预期的更为鹰派。

　　“我们预测美联储将暗示它希望继续推进政策正常化进程，意味着今年加息3次，2017年加息4次。声明料将恢复在去年10月曾使用的措辞，称风险‘大致平衡’。总而言之，我们觉得结果会比市场预期的更为鹰派，尤其是鉴于FOMC可能会开放4月加息的选项。”

　　这意味着美元跟两年前一样拥有大量上涨空间。布鲁克斯补充说，

　　如同在2014年4月，若两年期息差移动符合我们对G10政策利率的预期，我们就可以估计美元潜在的上升空间。如下图所示，这意味着两年期息差可能比目前水平高出120至150个基点。这表示，美元的潜在升值空间为10%至15%，和我们在两年前所作的估计相似。

　　布鲁克斯解释说，尽管美元已经明显升值了很多，但美元走强的可能性大致维持不变，这似乎令人费解;直观地讲，原因在于，虽然利率市场预期美联储的紧缩步伐相当温和，但货币政策正常化其实才真正刚刚开始。简而言之，高盛认为市场无法正确认识FOMC的加息路径，它坚信美元会走强主要是反映了它和市场对于美联储加息欲望的差别看法。

　　然而，“高盛号”开年以来频频触礁，预言的准确度确实不敢恭维。它力荐的2016年六大顶级交易，在开年两个月后已经被迫全部关闭。听从高盛建议的投资者可得小心。不过，谁知道呢，毕竟耶伦也跟普罗大众一样困惑。