2018年5月25日，由百思特管理咨询集团、深圳前海海润国际并购基金管理有限公司联合主办的“企业IPO与战略投资并购沙龙”在深圳华侨城文化创意园举行，来自投资、并购、咨询管理行业的精英大咖与多位优秀的企业领导者齐聚一堂，面对面沟通，共同探讨企业战略规划与资本市场发展之路。

  资本市场相对而言是中国金融体系的短板，当企业发展与资本市场结合，企业家该如何制定战略规划蓝图？在企业扩大资本冲量的过程中，IPO与并购之路如何选择？这些资本市场之路，从战略规划和商业模式的角度如何结合？企业家又该如何实现从管理者向“资本家”的完美转身结合……

  针对企业领导者关心的一系列问题，国信证券投资银行事业部董事总经理程久君先生、深圳前海海润国际并购基金高级合伙人佘山先生、百思特管理咨询集团执行总裁、工信部专家库成员陈浩先生在本次研讨会上分别做了精彩的主题分享。

  向左IPO，向右并购

  分享嘉宾：程久君

  国信证券投资银行事业部董事总经理

  经济学硕士

  最佳保荐代表人

  “我国的资本市场结构不合理，从主板、中小板、创业板到新三板，呈现倒金字塔，底端的资本市场规模很小。“程久君开篇即阐述了资本市场的概况，根据证监会新规，企业在IPO被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市，这意味着被否决的IPO公司借壳上市之路基本被堵死。新规之下，企业该何去何从？

  2017年5月1日至2018年4月23日，证监会并购重组委在174家上会企业中，审核通过155家企业的并购重组项目，整体通过率为92.26%。近年来，并购重组市场进一步回归理性，同行业或上下游整合等以产业整合为目的的并购重组占比达到60%，监管部门引导市场良性发展的效果日益明显。

  经国信证券之手重组的江粉磁材，成为第一家2017年披露借壳方案并在年内成功过会的公司。谈及这次成功的并购，程久君认为，不论是IPO还是并购，资本市场归根结底要服务于实体经济，企业成长的核心要回归本质，以产业发展、提升利润为导向。

  走出资本运营误区，华丽转身需外脑战略指导

  分享嘉宾：佘山

  深圳前海海润国际并购基金高级合伙人

  深交所IPO投融资专家

  佘山先生列举了企业在资本运营中的诸多误区，例如，“现在企业不缺钱，缺钱了再来融资“，”只要业绩达标，上市就是请个投行“，”小企业融资，谈不上战略规划“等等，通过大量案例直观呈现了一些企业在资本市场上走的弯路，他认为，”企业资本运营的核心是融资，资本寒冬随时会来，要未雨绸缪。值得强调的是，IPO既要业绩，也要规定动作，公司治理不够规范也进不了IPO的大门。“

  某企业曾因财务账目和产品合规性问题，两次倒在上市路上，教训惨痛。为规避企业因类似问题在资本市场频频跌倒，海润国际并购基金目前与百思特管理咨询签订了战略合作协议，为企业提供专业的资本运营服务。

  “聘请百思特做过咨询的企业，我们将优先提供投融资服务，并且邀请百思特来做尽调，对于那些有投融资规划的公司，我们推荐前期先引入百思特做战略顾问。“华为当年请IBM咨询花了40个亿，一步步做成通讯业的老大，而百思特的咨询团队大部分来自华为，由此，佘山先生非常认可百思特的服务能力与专业操守，他强调，从企业家进阶成资本家，战略眼光至关重要，当中少不了管理咨询公司这样的外脑来支撑。

  重构商业模式，百思特帮助利亚德实现跨越式发展

  分享嘉宾：陈浩

• 百思特集团执行总裁
• 国际注册咨询师CMC
• 港深知识服务产业联盟专家委员
• 工信部专家库成员
• 广东省金牌咨询师

  陈浩先生认为，企业的未来成长来自于商业模式，三个成长地平线则是核心业务、成长业务、种子业务的三级业务组合，例如小米的手机、周边产品、电商平台就分别对应这三级业务。俗话说“吃着碗里的，看着锅里的，想着田里的“，企业要想获得更长远的发展，就必须建立有步骤的战略规划。

  以百思特服务过的客户“利亚德“为例，该公司所处的传统LED市场竞争激烈，成长和盈利缺乏想象空间，投资者期望新的蓝海；持续快速的外延并购并没有达到预期的协同放大效应，商业模式急需理清；产业链的进一步完善带来了更大的资金需求。 

  针对这一系列的严峻挑战和迫切需求，百思特为其做了商业模式的重构，制定了“百亿+ 战略“。在产品模式上，拓展产业边界，定制视听文化体验一体两翼的协同发展模式；在盈利模式上，将一级盈利变为“产品与服务+创意集成+文化运营体验”的三级盈利结构；在运营模式上，完成组织事业群的架构调整，并构建利亚德生态圈，打造“文化科技+金融“的全新商业模式。

  2016年开始，“百亿+ 战略”实施后，利亚德集团的营业收入与净利润增长率均远高于行业平均水平，市盈率与市值均保持较高的线性增长，远远高于同行。励丰文化等并购企业通过战略协同效应，改变原来以产品为中心的模式，建立起以客户为中心的流程型组织，重塑激励，全部超额完成对赌目标，励丰文化更是实现了从6000多万到过亿的业绩突破。

  由于百思特的介入，利亚德集团获得了跨越式发展，战略与执行用实际战绩赢得了资本的肯定。

  主题演讲结束之后，嘉宾与现场出席的公司管理者亲切地互动交流，共话企业发展。百思特与海润国际并购基金此次举办的沙龙活动意义非凡，为企业谋求未来发展探索新思路，管理咨询公司与投融资公司共聚一堂，对战略规划和资本运营的内在联系与实现路径进行了深入的探讨，给了企业领导者更多的启示与参考。

  诚然，商业市场变幻莫测，充满了不确定性，企业在经营中本身就面临着巨大的挑战和风险。获得资本青睐的企业也许站在了风口，但资本不是企业成长的万能钥匙，根基性战略布局才是支撑企业长足发展的养分，而咨询公司所提供的组织、人才激励与流程重塑服务恰恰是战略的实现路径。帮助企业在经营活动中加强预判性，获得更好的发展机会，正是管理咨询公司所扮演的角色。