6月初，人民币汇率再次下调，创下5年新低。人民币汇率在过去一个月里累计下跌近2%。但在6月3日，美国劳工部公布的非农数据远差于预期，导致美元汇率下跌明显，人民币等非美货币出现明显反弹。“黄金钱包”认为，美联储加息预期降低并不意味着人民币贬值已经见底，贬值预期对投资市场的影响仍然不容忽视。

    “黄金钱包”首席研究员肖磊分析，人民币对美元的贬值，技术层面可能会有反复，但在趋势上看，是中长期的。中国需要扩大赤字、增加杠杆来维持经济的增长，而美国则正考虑收缩资产负债表、预防资产价格泡沫。人民币对美元的贬值不会一蹴而就，而是一个可控的、波浪式贬值的过程。

    如果投资者担忧人民币贬值，可以持有对冲货币贬值的资产来规避和管理风险，包括美元、房产、股票、债券、黄金等。问题在于选择这些资产之前，需要更为详细的分析各种资产处在什么样的背景之下。

    具体而言，美元在维持其购买力，以及对其他主权信用货币的竞争力方面依然优势明显，但单纯持有美元，长期的回报率为负（现金回报持续走低，升息预期缓慢，难以跑赢CPI）。

    房产是应对货币贬值较为可靠的一类资产，但正是由于房产的保值预期，中国市场处在严重的超买状态，价格已涨至市场难以接受的程度，如果再用买入普通住宅的方式来对冲人民币贬值风险，实际上未来所承受的房价波动风险远大于人民币贬值风险。

    股票指数基金和高评级债券，应该说可以对人民币贬值起到很好的对冲作用，但如果选择单只股票或单只债券，风险可能会更大。

    作为投资市场中的另类资产，黄金却始终保持在可投资产品的第一阵营。今年一季度，是美联储启动加息之后的第一个季度，以美元计价的黄金价格不降反升，上涨了超过16%。

    肖磊认为，单纯持有某种投资品将面临诸多风险，如果用投资组合的思路，配置类似“沪深300指数基金+黄金”投资的组合，从历史数据看，风险极低，而受益也非常可观（过去10年这一组合的年回报率平均下来在6%左右），完全可以满足普通投资者的保值增值需求。

    沪深300指数和黄金走势“互补性”明显，通常是一方下跌，另一方上涨。从近两年的数据来看，金价以4%的增幅跑赢了CPI增长的-0.8%，沪深指数300指数涨幅超过40%，跑赢了月均12.67%的印钞速度。

    即便是遇到最糟糕的情况，比如经济崩溃、指数暴跌，同期也伴随着国家主权货币计价的黄金价格大幅飙升。而且在10多年时间里，两者同时下跌的趋势占比不到10%，完全可以应对诸多经济周期的不确定性，实现资产的稳定增值。 

    “黄金钱包”预期这一投资组合（按1：1比例配置）在未来的预期收益将达到GDP增速同等水平（10年资产翻倍），有望跑赢大部分货币、债券以及诸多第三方理财产品。